论资金与资产的关系 -pg电子试玩

随着通货膨胀的持续，越来越多的家庭感到仅仅凭借存钱是无法积累财富，必须要通过投资来保住财富的价值。而好的资产则是财富躲避通货膨胀的最好避风港。用来投资的钱汇集到一起，就成为资金。与平时消费所花的钱不同，资金的目的就是寻找优质的资产来保护自己的价值。而资产又会反过来影响资金的体量。资金和资产之间的关系错综复杂，专业的投资者需要理顺这些关系才能实现自己的投资目的。本期的金行家金融微课堂，就来为大家详细介绍资金与资产之间的关系。

一、资金的作用与演化

在会计学意义上，资产是指资产所有人所拥有的财产物资（包括股权、债权）等经济资源，比如资产所有人所拥有的现金、银行存款、债权、股票股权、房地产、商品、设备等都是资产所有人的资产。

会计学意义上的资金则是资产的价值统称，资产是资金的具体表现。

当然，我们今天要讨论的资金和资产的关系，显然不是在讨论一个会计学意义上的问题，而是在讨论一个关于金融投资的问题。

从金融投资的意义上来说，资金的意义特指所有人所持有的货币、现金，资产的意义和会计学意义上的资产差别不大，但更主要针对的是货币、现金以外的资产部分。简单的来说，金融投资意义上的资金就是结算货币，金融投资意义上的资产就是能带来以红利形式或价格博弈形式的利润的具有内在价值的财富载体。

既然今天要讲的资金特指货币，那我们来看看货币的职能。一般来说，货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段四大职能。

价值尺度职能是指货币是商品价值的量化工具。没有货币的情况下，人们进行物物交换时，不同物品的交换时一定会存在重量上的差别和比较，但这样显然不太方便，比如张三用一头牛换了李四的三头羊，李四用两只羊换了王五的7只鸡，王五又用3只鸡换了赵六的2只鸭，赵六用9只鸭换了孙七的4只鹅，那么，张三用牛去换孙七的鹅时，该怎么换才公平呢？这就会要先琢磨琢磨计算计算。随着经济的发展，当商品互换变得越来越频繁越来越复杂时，这样物物交换就很麻烦了。如果有个一般等价物来给物品定个价，换算起来就不用那么麻烦，我们就会知道一头牛大约值多少钱，一只羊大约值多少钱，一只鸡大约值多少钱，一只鸭大约值多少钱，一只鹅大约值多少钱，无论你要拿什么换什么，有了货币的定价，这个交换过程就变得容易多了。

流通手段职能是指货币在商品交换关系中则起媒介作用。有了货币，当然就不需要物物交换了，先把货物换成货币，再拿货币去买其他东西，这样的过程就可以释放出时间上、地域上的自由度。

既然货币可以创造出时间上的自由度，那就不一定要把到手的钱立即花掉，可以过几天、几个月或者几年再去花，这样一来，虽然货币不等同于财富，但也相当于把财富贮藏起来了。这便是货币的第三大职能，贮藏手段。

当大家习惯了把货币作为贮藏财富的工具后，货币的职能就开始脱离商品的束缚而进一步演变。生产货币的人可能会不去生产其它商品，而仅仅用他生产的货币来买别人所生产的商品，占有了富余的货币的人可能会把货币借贷给他人用来换取更大的利益，这时候货币在这些人中的流通就不再是充当简单的商品流通媒介了，而是一种初始的信用的支付凭证，这便是货币的支付职能。

在经济高度发达的今天，显然货币的支付职能才是最重要的职能。而且在这个职能基础上演化出的信用价值以及衍生出的各种形式的信用凭证，成为了今天人们经济生活、金融生活不可或缺甚至可以说是最重要的组成部分。

二、资产的形式与演化

在远古的石器时代，人类都还过着男人狩猎女人采果子的原始部落生活，再后来逐步升级到男耕女织的农业社会生活，人类的生存方式不断在发生变化。但既然有了分工，产出也就有所不同，那就一定会产生各种形式的交换。这种交换，可以是不同的产出物之间的交换，也可以是生产工具之间的交换，也可以是生产工具和产出物之间的交换。

古代人所交换的一定是他们认为对自己而言有价值的东西，这种有价值的东西本质上便是原始的资产形式，人们通过获得这种资产形式来实现更有效的生产，或者直接实现美好生活的目的。

当货币作为一般等价物出现后，特别是当人们发现货币可以贮藏财富以后，资产的范畴便扩展了。既然可以把富余的财富贮藏在货币中，那货币就成为了价值的载体，也具有了符号意义上的价值。所以，这时候，货币也变成了一种形式的资产，而且是一种便利的资产。

我们知道，货币形式本身也是不断演变的，刚开始的时候只是结绳刻板记账，并没有实体的货币，后来出现了以贝壳形式存在的贝币，再到后来的金属货币，再到黄金白银成为货币，这时候的货币突然变成了一种极其具有特定意义特定价值的东西。

马克思在《资本论》中说到，金银天然不是货币，但货币天然是金银。这是因为金银天生就具备充当货币的属性，它具有体积小、价值大、便于携带、久藏不坏、质地均匀、容易分割等优点。我相信当人类社会发展到需要一般等价物的时候，会越来越意识到找一种能长期保存不变质而且比重足够大从而更好的以重量来衡量各种商品价值的一般等价物是多么的不容易，直到人类发现居然还有金银这种东西，而且金银还够软以便于分割来解决找零的问题。

当人类一旦接受金银作为一般等价物之后，不用多长时间，人类就会立即痴迷于黄金白银作为货币的存在，这个痴迷不仅仅是因为黄金白银太适合作为流通工具了，而且它还有一种极其珍贵的属性——稀缺。

如果没有稀缺的属性，那么贮藏在货币中的财富一定会随着货币的增加而贬值缩水。但稀缺的黄金白银就不一样了，这样的货币会因为稀缺而升值。因为随着经济的发展，人们总是需要更多的货币，但黄金白银储量有限，在古代的技术条件下更是难以开采，那么获得黄金白银的速度一定远远不如生产其他普通商品的速度，那么，以黄金白银形式而存在的货币就会升值，这便极度吻合了想要通过贮藏货币来贮藏财富的人的需要。

而且，伴随着人们不断通过贮藏货币来贮藏财富的行为，神奇的一幕发生了，越来越多的货币因为被贮藏而退出了流通，流通的货币自然越来越少了，货币的价值则会进一步大幅提升，这又会反过来促使更多的人选择把货币贮藏起来以获得货币升值所带来的利益，从而形成一个导致货币不断升值的循环。

我们有一句成语——此地无银三百两，讲的就是一个古代人，为了把自己的三百两银子贮藏起来，那时候没有银行，只能把银子埋地下，但埋地下可能自己也找不到了，所以要做个标记，他又怕这个标记被人识破，所以立了个牌子，上面写上【此地无银三百两】。这个故事很好笑，但我们好好想想，这个古代人为什么会要把三百两银子贮藏到地下呢？

结合到我们刚才讲到的黄金白银时代货币升值的逻辑，那就豁然开朗了，他也想通过贮藏货币来赚取货币升值所带来的好处。

在黄金白银时代，由于货币会保持常态化的升值，人们捍卫自己的财富只需要做一件事，就是不断的贮藏货币，那时候的货币是一种稀缺的优质资产，而且会随着人们的贮藏行为而变得愈发稀缺。

也就是说，黄金白银时代的货币兼具了资金与资产的功能。所以，那时候也就不会有发达的金融行业，特别是投资理财行业，因为人们基本上都没有这个需求，只要不断努力挣钱并贮藏起来，就已经足够了。这其实也是先辈们勤劳和高储蓄的美德的形成之源。

今天的纸币时代、电子货币时代，我们已经习惯了令人讨厌的通胀，但在黄金白银时代，随着货币的升值，通缩却是常态。通胀总是会令民众感到不爽，但通缩才是真正的灾难。通缩会造成经济发展动力不足，由于商品从一个地方长途运输到另一个地方时，物价可能已经下跌了，会造成商人的利润率下降甚至还要倒贴钱，贸易、物流、仓储都必然受到冲击，这样就没有人愿意做生意，没有人愿意运送货品，没有人愿意把货品储存在自己的仓库里，人们只愿意自己储备足够多的必需物资，尽可能实现自给自足。

这种自给自足的自然经济在风调雨顺的年度还是挺好的，一旦出现大的天灾人祸，造成某个大区域出现严重的粮食歉收，那问题就立马出现了。由于缺乏商人的贸易、物流、仓储行为，一旦民众自己的粮食储备耗尽，饥荒就会接踵而至。伴随着大饥荒的，必然是治安混乱流民四起，规模大到一定程度后，就会反过来冲击那些未受灾的地区，造成更大规模的生产生活被破坏，甚至导致一个繁盛的王朝从此衰败灭亡。

自宋朝开始，以政府强制力背书的纸币开始出现，这是个改变人类历史的大事件。刚开始的时候，纸币的发行还与金属货币挂钩，时间长了，一旦人们接受了纸币作为一种便利的货币工具后，纸币的发行者——政府，就会因为军费支出大、征税难、官吏冗员、国库亏空等各种各样的原因而扩大纸币的发行量。

对比开采冶炼黄金白银而言，印钞票实在是容易太多了。天量的货币从此出现在人们的生活中，通胀取代通缩开始成为人类社会的常态。

那么，问题来了。前面我们说到，货币有一个重要的职能是贮藏财富，当你贮藏纸币的同时，纸币在迅速的贬值，那意味着什么？意味着你通过纸币所贮藏的财富也在迅速的缩水，正所谓辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。

我们说黄金白银时代的货币因为会升值而兼具资金与资产的功能，那纸币时代呢？显然，纸币时代的货币更多的只能充当流通中介，其贮藏财富的职能也就是作为资产的作用自然就大大的弱化了。

人们从此不能再简单的把攒钱当作一种贮藏财富的手段，钱从此就只是资金，资金和资产分离了，人们开始需要寻找其他的资产形式来解决贮藏财富的问题。

三、金融时代资金与资产的关系

随着纸币时代资金与资产的分离，人们开始需要寻求好的资产形式来贮藏财富，这个需求促进了现代金融行业的产生。在今天这个金融时代，个人或家庭财富一旦增长到有贮藏财富的需求时，我们就会去做投资理财。那么，在今天的时代，资金与资产又是怎样的一种关系呢？

早在宋朝的时候，随着纸币的出现，通胀已经成为一种常态，宋朝的一些社会问题即便放到今天也会让我们感觉到一丝熟悉的味道。

今天我们很多年轻人会抱怨房价太高，买房买不起。其实，宋朝的时候，房子也很贵，贵到离谱。北宋著名政治家、文学家欧阳修在开封租了十几年的房，他21岁到开封赶考，是租的房子；23岁再次到开封赶考，还是租的房子；24岁考中进士，等待朝廷分派工作，还是在开封租房住；38岁那年升至“知谏院兼判登闻鼓院”，仍然在开封租房。他租房的时候留下了一首诗抱怨房价高：“……嗟我来京师，庇身无弊庐。闲坊僦（ jiù ）古屋，卑陋杂里闾。邻注涌沟窦，街流溢庭除。出门愁浩渺，闭户恐为潴。墙壁豁四达，幸家无贮储。虾蟆鸣灶下，老妇但欷歔。九门绝来薪，朝爨（cuàn）欲毁车。压溺委性命，焉能顾图书。乃知生尧时，未免忧为鱼……”

诗的大概意思是说，他在开封没买房，只是租了所老房子，那里地势低洼，容易积水，一下大雨，四面八方的水都涌过来，街道变河流，院子变湖海，出门出不来，待在房子里都怕房子被淹没了，家里要什么没什么，连柴火都烧不起，感觉都快要活不下去了，哪还有心情读书？要是生在圣人尧的时代就好了，不用担心变成鱼了。

你看，大诗人欧阳修素质很高了吧？他要是买不起房过不上好日子，也照样抱怨照样骂政府。

不仅欧阳修如此，苏轼也是如此。苏轼21岁跟着父亲苏洵和弟弟苏辙到开封赶考，父子三人一块儿租房，租的是太平兴国寺的浴室。后来他们三人都当了官，仍然没有在开封买房，他们先是在西郊租民宅，后来又搬到太学南边租公房。

为什么他们要租房呢？因为买不起。按照那个时代的房价来算，即便是开封一所普通民宅，普通老百姓都要不吃不喝努力工作几百年才能买得起。这样看来，现在的房价即便是北上广深，也都还是挺亲民的了。

这个道理很简单，当货币不能充当资产的作用时，我们就需要把富余的资金换成有价值的资产。

什么样的东西才是有价值的资产呢？

首先是持久，能够长期存在。

我们知道古代人更喜欢玉石等宝石，以前钻石的地位没有今天这么高，但自从那句“钻石恒久远，一颗永流传”的广告语出来之后，钻石就成为了众宝石之王了，女生们谈婚论嫁的时候，似乎都有了无钻不嫁的倾向了。这其实没别的，主要还是这句广告语太有杀伤力了，一下子就击中了人们内心最脆弱的地方。

“恒久远”，这是多么美好的东西啊！永不变质！你看，时代会变化，人会变老，食物会腐败，铜铁都会生锈，海誓山盟也未必靠得住，但它“恒久远”！

其实，黄金白银之所以会成为历经几千年众多人类文明反复筛选之后的货币，就是因为它“恒久远”。简单地说，我们要用某个东西来贮藏财富，不就是要战胜漫长的岁月之后，它依然有价值么？为什么我们不直接持有纸币呢？因为那玩意实在是太不靠谱了，没几年就毛了。那我们既然要拿会毛的资金去买资产，自然是要买不会毛的东西，要买能“恒久远”的东西嘛。所以说，有价值的资产一定要持久，要能长期存在。

持久的资产，首推不动产，当然前提是这个国家政治稳定，否则一场战争或革命下来，那要么变成废墟要么产权易手，还有什么意义呢？然后是黄金，本来黄金应该排在首位的，但可惜黄金容易被偷盗，不如不动产那么安全。最后是股票，好的上市公司可能保持几十年长盛不衰，但百年老店就不多了，几百年那就是神话了。

其次呢，要稀缺。

所有的稀世珍宝之所以贵重，就是因为少，物以稀为贵嘛！比如黄金白银，之所以那么贵重，就是因为少。如果遍地都是，那就不叫贵金属，那就叫贱金属。

以前我在华南地区最大的金矿——河台金矿上班，虽然我们叫金矿，事实上我们出产量最高的不是黄金，是铜，其次是白银，黄金出产量最低，一年才大约一吨多，但为什么我们叫作金矿而不是铜矿呢？因为铜不值钱，铜价大约几万块一吨，银价大约几千块一公斤，而金价几百块一克，高下立判！那么一点点黄金就是一大堆铜的价值的几千倍！所以我们才叫金矿嘛！

贵金属是稀缺的，有护城河的好公司也是稀缺的，一二线城市的核心地段的房产也是稀缺的，这些便都是好资产。

再次呢，要有成长性。

什么叫成长性？成长性就是鸡生蛋蛋生鸡，随着时间推移，鸡也越来越多，蛋也越来越多。

好的公司就是这样，随着市场规模的扩大，好公司可以通过他所掌握的资金、人才团队、市场资源把公司的生意做的越来越大，从而推动市值不断做大。好地段的房子也是如此，虽然房子本身不会一套变两套，但房子可以出租啊，租金还会随着经济越来越繁荣和货币越来越超发而不断上涨啊，这样下来累积获得的租金自然会越来越多，那就可以拿累积的租金再去买房或者做别的投资啊。

黄金在这个意义上要差一些。你直接买金条，虽然获得了它的稀缺属性，但没有获得它的成长性。因为你买了金条还要好好保管，否则可能就被人给偷了。你把金条放在银行的保管箱里是比较安全的，但银行不仅不给你钱，还要你支付保管费。不过，对于银行而言，它存黄金是可以获得成长性的，因为银行有借金业务，可以把黄金借给黄金公司来收取利息。

对于普通人而言，有没有一种买黄金的同时也能获得成长性的投资方式呢？我以前研究过，还真有，那就是上海黄金交易所的黄金t d业务，你可以买入黄金t d的合约，如果持仓过夜，它有个递延费，根据当日交割的情况来决定是多付空还是空付多。由于黄金在实物储备和首饰方面的需求巨大，同时又太过稀缺，实物黄金总是供不应求，所以多数时候黄金t d是空付多，也就是说，你持有多单过夜，多数时候能收递延费。这样一来，你就可以在获得黄金的稀缺性的同时获得它的成长性了。

所谓成长性，就是我们常说的资产要活。不好的资产，比如不良资产，如果有机会盘活，那也是不错的，但就看你有没有能力盘活了。否则，你买了个垃圾资产，又盘不活，那就只能止损了，要是你还不情愿止损，那就只能烂手里了。

要是能像美国的金融机构那样，拿着世界顶级的上市公司的股票，用世界最强大的军队和最强的营销手段为他们扩展市场，这就既有长久的生命力，也相当的稀缺，还非常的具有成长性。关键拿着这样的股票在手上，还可以把票拿出来借给投机者做多做空，再收一道利息，那简直完美。这恐怕就是巴菲特所说的价值投资的真谛所在吧。

在这个时代，资金有什么用呢？除了衣食住行要花钱，其他方面主要还是流动性工具和结算工具吧。你不能没有资金，因为没有现金流就无法在合适的价格买入好的资产，没有现金流就会有结算风险。

单从投资理财的角度来说，资金不是好资产。经济要发展，人口会越来越多，世界会越来越复杂，跟古代的政府所面对的问题一样，养军队要钱，养官吏要钱，搞研发要钱，搞产业要钱，收税总是容易导致民怨沸腾，关键每隔十来年一场经济危机还要印钞票擦屁股。所以呢，钱必然会随着货币的超发行为而不断贬值，只求它不要贬值太快就已经让我们感到千恩万谢了。

那么，问题来了，你赚钱了，要贮藏你的富余的财富了，你是买房、买股、做投资、做理财呢？还是存银行？