富人通胀，穷人紧缩 -pg电子试玩

一、马太效应

在圣经的新约《马太福音》中有这样一则寓言——

从前，一个国王要出门远行，临行前，交给3个仆人每人一锭银子，吩咐道:“你们去做生意，等我回来时，再来见我。”国王回来时，第一个仆人说:“主人，你交给我的一锭银子，我已赚了10锭。”于是，国王奖励他10座城邑。第二个仆人报告:“主人，你给我的一锭银子，我已赚了5锭。”于是，国王奖励他5座城邑。第三仆人报告说:“主人，你给我的1锭银子，我一直包在手帕里，怕丢失，一直没有拿出来。”

于是，国王命令将第三个仆人的1锭银子赏给第一个仆人，说:“凡是少的，就连他所有的，也要夺过来。凡是多的，还要给他，叫他多多益善。”

这就是“马太效应”   ，反映当今社会中存在的一个普遍现象，即赢家通吃。

还有一个很著名的定律叫做“二八定律”，也叫“帕累托法则”，它是说在任何一组东西中，最重要的只占其中一小部分，约20%，其余80%尽管是多数，却是次要的，因此又称二八定律。

1897年，意大利经济学者帕累托偶然注意到19世纪英国人的财富和收益模式。在调查取样中，发现大部分的财富流向了少数人手里。同时，他还从早期的资料中发现，在其他的国家，都发现有这种微妙关系一再出现，而且在数学上呈现出一种稳定的关系。于是，帕累托从大量具体的事实中发现：社会上20%的人占有80%的社会财富，即：财富在人口中的分配是不平衡的。

同时，人们还发现生活中很多领域都存在这种不平衡的现象，因此，二八定律成了这种不平等关系的简称，虽然结果不一定恰好为80%和20%，但往往都是少数的一方占据了更多的东西。

“马太效应”和“二八定律”所描述的现象其实差不多，哪怕一开始大家都是拿同样多的钱，但是这些钱最终都流向了少数人手中，而且这些人还会越来越有钱，以前可能是20%的人掌握了80%的财富，现在可能是10%的人掌握了90%的财富。

二、政府、富人、普通人对货币的需要

我们今天来简单推理一下，为什么会产生这种贫富差距两极分化的马太效应现象。

其实关于贫富的问题也是关于人们对金钱占有比例的差异性问题，既然要研究这个问题，我们首先要理解金钱本身的价值和意义。

以前我们在培训课上提出过一个问题——钱是怎么来的？这个问题很好理解，对于普通的工人或农民而言，钱是辛苦工作靠双手挣来的，所以这个“挣”字是提手旁；对于商人或企业家来说呢，钱是做生意钱生钱赚来的，所以这个“赚”字是贝字旁；而对于银行而言，钱是向储户融来的，所以银行也叫“金融机构”；那么对于央行而言，钱是怎么来的呢？

央行的钱是印来的，印出来后通过各种渠道投放到社会的各个领域，可能是通过央行去购买一些金融机构的资产，也有可能是在金融机构缺乏现金流时去购买它们的债券包，也有可能是把钱拿去购买了政府的国债等等。不管央行是通过什么方式把钱流转出去，最后这些钱会以银行贷款或者政府订单的形式流向商人或者企业家，他们再聘用工人或者农民生产商品来赚钱，这就是金钱从源头到终点运转的通路，所以钱归根到底还是印出来的。

在今天这个信息化的时代，我们出去买东西都会用手机支付，基本上不带现金了，央行为了便于监管又推出了数字货币，所以现在央行印钞票变得更简单了，连纸张的成本都省了，所以我们说“金钱的本质是信用”，其实金钱就是以国家信用背书的有价值的信用凭证。

加了我微信好友的朋友们可能注意到我的微信签名是这么说的——

金钱是人类欲望的数量化符号；金融则是打理它的好工具。

我这里写的“欲望”不是个贬义词，“贪欲”才是贬义词，“欲望”算是一个中性词，从褒义的那一面看呢，像个人的理想、追求、志向等，其实跟“欲望”有着同样或者近似的意思。

所以，金钱对于普通人、富人和掌握了和铸币权的政府来说是不一样的。

对于普通人而言，金钱是购买生活物资的凭证。普通人更多的是依靠出卖劳动力为生，赚的钱往往只能满足基本的生活所需，没有多少结余。中产阶级比普通的老百姓虽然会富裕一点，但是结余也不是很多，不过随着时间的推移他们会慢慢把钱积攒下来，最后积累成财富，所以中国有句古话是这么说的——小富由俭，中富由勤，大富由天。普通人一般也就是小富到中富的平均水平，基本上都离不开勤劳节俭的这些优良传统美德。

那么站在富人的角度来看，金钱的意义在于什么呢？

什么是富人？富人就是已经不为小钱所困的人，他们个人或者家庭生活所需的开支只占到总支出中很小的比例，他们的金钱主要用来调集各种社会资源、物质资源以及劳动力资源来为他们所用，为他们创造财富。这个时候，金钱对于富人而言就是润滑剂，是筹码，是驱使和组织各种资源的工具。富人通过金钱搭建起了一个又一个商业帝国，搭建起了他们的利益链条，这时候钱不仅不会变少，反而会通过这个利益链条源源不断地输送更多的钱进来，然后富人就越来越富。

我们再站在政府的角度来看一看金钱的意义。

我们这里说的政府是指掌握了铸币权的政府。掌握了铸币权，就能自己印钞票；如果政府连铸币权都没有，那么其实这个政府本质上就是为那些有铸币权的政府打工的自负盈亏的公司而已。

不过总有一些因为乱印钞票而垮台的政府，例如津巴布韦。上面那张图就是来自津巴布韦，他们那里买个面包都恨不得要开辆卡车运钞票过去买，因为他们的钱贬值得太夸张了，如果不带很多很多很多很多钱出去，是买不到任何东西的。他们的钱最后居然能贬值到连印钞票得纸张都买不起，你们说这样子印钞票还有意义么？政府如果到了这种地步，基本上就玩不转了，所以一个拥有铸币权的正常政府绝对不会这么干。

拥有铸币权的正常的政府追求的是社会能够有效的组织和运转，所以他们会通过金钱对普通人和富人的吸引力，来推动社会各方力量不断努力奋斗，这样政府就能源源不断的获得它所想要的各种东西。

三、货币形式演化的影响

看完第二部分可能还是会有朋友不太理解这和我们的主题有什么关系，其实它们的关系很大。

为什么会富人通胀，穷人紧缩呢？富人通胀的原因是因为手上拥有的货币越来越多，但是这个社会的货币总量是有限的，这样就会导致穷人手上的货币越来越少，那么政府会有意去维持一个绝对的平等么？没有必要。只要这个社会能够正常的运转，能够持续的激励到每一个人去奋斗，让穷人从事生产、富人组织生产，能解决社会的基本生产力问题，那么此时这个国家的货币就是有意义的。而当社会的货币供应不足时，穷人没钱生活了，而富人钱多到失去奋斗的欲望了，此时货币的作用就失效了。

以前我们在培训课上也讲过货币的历史。古代的货币都是用当时比较稀缺的物资代替，例如远古时期就有贝币，因为在远古的内陆很难采集到大的贝壳，贝壳都在水下面，那时候生产力不发达，所以贝壳就成了稀缺品，成为了当时的货币。春秋的时候用铁钱，因为那个时候中国的冶铁技术才刚刚开始，铁还是稀缺品。后来人们用黄金、白银作为货币，都是因为它们是稀缺品，所以它们有公允价值，人们才会把它们当作一般等价物——货币——来使用。

但是自从纸币出现后，货币的稀缺属性就越来越弱化，今天的货币更多的是作为一般等价物的作用。对于普通人而言，货币能承担一般等价物的功能就够了，只要能用来购买生活物资就行，但是对富人来说不仅仅是这样，富人对货币的稀缺性是有需求的。富人搭建起商业帝国的利益链条后，等于制造了一台钱生钱的永动机，只要这个生意还能持续正常的运转，他们的钱就会越来越多，这时富人除了钱生钱以外，就会产生货币保值的需求。没办法，谁叫金钱是人类欲望的数量化符号呢？

我之前看到一个报道，说北京上海的一些超级富豪都遭遇了一个很困惑的问题，就是他们的钱太多了，不知道用来干啥。前两年有一部电影叫做《西虹市首富》，男主角的二叔要他在一个月内花完10亿元才能继承财产，结果他买什么什么涨，钱越花越多。这么多的钱，买股票股票涨，买房子房子涨，股票有分红，房子有租金，钱还是越来越多，他们人生中希望拥有的各种奢侈品也早就拥有了，这时他们就会陷入了迷茫，发现人生没有了追求。这种困惑其实是富人对货币稀缺性的需求没办法得到解决。

不过我们要讨论的重点不是巨富，我们来讨论一下金融投资行业，为什么这个行业会存在呢？因为今天的货币已经不再稀缺了，所以它也不保值，对于某些人来说，虽然他们赚了很多钱，但是这些钱又不保值，甚至还会贬值，他们就会需要一样东西来解决这个问题，这个东西就是——资产。

在古代，货币本身兼具了一般等价物和稀缺品双重属性，而今天，这两个属性已经分离开了，一般等价物分离成了今天的纸币，而稀缺品的功能就由资产来承担了。在古代是不需要为了对抗贬值来投资理财的，当时的人们也没这个概念，只要自己的黄金或白银越来越多就可以了。在挖掘出来的新石器时代遗址中，有一个地方存储了很多贝壳，那可不是大家吃了贝壳肉后剩下的垃圾，那可是当时的钱，而那个地方就是当时的钱库。但是今天我们如果还把钱这么囤积起来，那么等待我们的就是不断贬值，曾经的努力都白费了，所以富人就需要把钱置换成资产来保值增值，金融投资理财行业就诞生了。

为什么货币属性会演变成今天这样呢？像之前那样一般等价物和稀缺品双重属性具备不是很好么？这是有历史教训的。

在古代有一些朝代就是亡于乱印钞票，钞票印得越多就贬值得越快，通货膨胀太严重了老百姓就会造反；也有一些朝代的崩溃是源于货币供应不足导致的通货紧缩，比如我们之前分析过的明朝。明朝后期通货紧缩，流通的货币变少了，钱会变得更值钱，商品的价格就会下跌，古代的物流没现在发达，商人们从某地采购了商品运到另一处去贩卖，结果商品还在路上就跌破了他进货的价格，这样商人就不愿意做生意了。通货紧缩导致各种商业贸易经济活动锐减，甚至连粮仓都不愿意屯粮食了，因为只要囤货就会贬值，最后整个国家的经济链条变得很脆弱。在农业时代，风调雨顺的光景这个影响看起来不是很大，但一旦遇上灾荒，粮仓里没有粮食，商人不愿意做贸易贩运粮食，这样穷人就没饭吃，结果社会就解体。

通货紧缩的恶果除了明朝以外，其实还有一个很悲剧的事例，那就是第二次世界大战。为什么会爆发二战，虽然有多方面因素的存在，但其中很重要的一个原因就是因为通货紧缩。一战结束后，英国衰落了，法国在一战中也死了很多人，而美国变得举足轻重，所以在之后的巴黎和谈上，法国和英国向德国追讨了天价的赔款，这笔赔款多到德国接下来十几二十年一分钱都不花都不够赔，后来德国就陷入了极高的通货膨胀。而与此同时，借了很多钱给德国的美国没钱了，于是在1929~1933年期间爆发了严重的大萧条，而且美国这个时候还爆发了经济危机。当时美国以清教徒为主，主流思想认为富人之所以富是因为勤劳肯干，是上帝对他们的恩典，穷人之所以穷是因为懒惰，是上帝对他们的惩罚，穷是活该。所以当时的美联储不会印钞票来救济穷人，他们任由经济危机恶化，直到摧毁了整个国家的经济秩序，然后经济秩序的崩溃导致了社会秩序的崩溃。

当时的欧洲又是另一番景象，它不仅夹杂着贫富差距的问题，还夹杂着国家之前的利益冲突和仇恨。在一战的时候法国和德国是杀在最前线的，都死了很多人，彼此的仇恨再加上经济压力，恨不得把对方的钱都掠夺过来，于是德国就开始考虑打仗，而不是想着慢慢努力工作来偿还赔款，所以二战就是这么来的。

吸取了二战这个惨烈的教训，慢慢的人们觉得原来的货币体系需要改革，这样才有了布雷顿森林体系，国际贸易都用美元结算，后来再遇到经济危机央行不会再撒手不管，它一定会开动印钞机供应充分的货币，以避免经济危机持续恶化，否则的话，谁能保证二战的悲剧不会重演呢？

四、mmt时代

2020年是一个很特殊的年份，由于新冠疫情在全球的爆发和扩散，除了中国以外，世界各国的经济几乎都陷入了停滞的状态，如果不开动印钞机印钞票的话，那么疫情的危机就会演变为经济危机，这时，以美联储为首的全球央行就出手了。

美联储推出了无限量qe政策，将联邦基金利率快速降到0，美联储的资产规模从4.1万多亿美元扩大到了7万亿美元以上，这意味着在去年疫情爆发后的几个月的时间内，美联储的货币扩张了70%，目前市场上流通的美元将近一半都是去年印出来的。

这一方面是因为美联储推出了无限量qe政策，另一方面他们祭出了mmt理论，modern monetary theory现代货币理论，现在在美日欧都很流行。

以前各国印钞票都还遵守财政纪律，例如布雷顿森林体系，就是把美元币值与黄金挂钩，规定了一个固定的兑换比例。但是后来美国发现这样不行，因为即使每年还能开采出新的黄金来，可是黄金也只有那么多，这就限制了美元的数量，于是美国后来干脆把美元与黄金脱钩。美国佬的说法很聪明，以前明明是黄金的价格是固定的，美元的币值相对于黄金浮动，可是他现在说成黄金的价格不能是固定的了，得随着美元浮动。

后来美国人发现这样也不行，因为当时法国、德国、日本这些发达国家已经赚了很多美元，如果他们手上的美元对换不了黄金，那他们以后就会选择不再接受美元，自己玩自己的去，这样美国的经济霸主地位就会不保，所以美国人又想了个办法。美国靠武力威胁中东的产油国，像伊朗、沙特、伊拉克这些产油国武力都有限，美国就要求它们以后石油都用美元结算，谁不服就打谁，所以后来石油都用美元结算了，连中国都加入了，美国从此进入了一个黄金发展期，以至于后来苏联都崩溃了。不过几十年过去，情况又发生了很大的转变。

像俄罗斯和伊朗都是石油产业大国，而全球最大的石油进口国是中国，他们之间的石油交易也是用美元计价，请注意，是“计价”不是“结算”。他们双方约定你购买我多少亿美元的时候，我购买你多少亿美元的商品，实际上就等于以物易物，绕开了美元，所以现在美元的霸权地位已经动摇了。

美国本来想进行武力威吓的，但是俄罗斯是惹不起的，还有那么多核弹在那里；威吓中国也不行，中国已经今非昔比；那就威吓伊朗吧，结果还没开搞，美国的无人机刚进入伊朗领空就被打下来了，1.2亿美元一架，那时候特朗普还没下台，他心想，这下好了，终于有借口可以对伊朗开战了。这时他的财政部长给他做了预算，告诉他不能打，一架无人机是1.2亿美元，但是一开战几十亿美元就没了，还不一定能打赢，特朗普一听就怂了，那还是不打了。

所以在今天这个时代，货币更加没有所锚定的价值，越没有锚定的价值，大家对美元的需求都在弱化，但是美国自身也有债务啊，再加上疫情的冲击，为了维持经济继续运转美国就只能大规模印钞票，搞无限量qe。

不过这个社会很现实，富人搭建起了这个社会的各种货币流转框架，所以很多货币都流向了富人自身，富人的生活支出只占了其中很少的一部分，大部分钱都用来购买资产。富人能买的资产无非就是股票和房地产这些，但是穷人本身就没什么钱，哪怕国家印再多的钱，穷人拿到手上很快就用来购买生活用品花掉了，最终这些钱又回到了富人手上，所以富人的钱还是越来越多。富人的钱越多他就越要买资产，尤其是好的资产就更受到追捧，所以这些资产的价格就迅速上升，这几年的现象就是这样。

以前贫富差距没这么大的时候，国家多印一点钱就能抬高大家基本的生活物质水平，而今天社会的贫富差距很大，多印的货币不会很均衡的分配到每个人手中，更多的是流向了富人，富人花钱买的资产会升值，而穷人买的都是生活物资并不会升值，所以最后的结果就是富人通胀越来越有钱，穷人紧缩越来越舍不得花钱。

在今天这个时代里，其实中国也很难独善其身，因为我们已经融入了全球化的体系当中，而且我们跟美国的贸易往来非常巨大，而且顺差也很大，这些多印出来的美元也会大量流入到中国来。中国的印钞机制一部分是与外贸挂钩的，例如赚到的美元在国内也不能直接花，得拿到外管局去核销，外管局再给你等值的人民币，而这些人民币也是印出来的。所以这些年人民币也是越来越多的，但随着社会经济越来越成熟，社会各个商业结构越来越完善，中国的富人也搭建了许多货币流转的商业体系，多出来的人民币也源源不断的流入了中国富人的口袋中，中国的贫富差距也是越来越大，只不过中国的机会也比较多，穷人还有很多翻身的机会，因为中国的国力有竞争优势。而美国现在处于竞争劣势，美国的货币和贫富差距问题比中国更严重，所以美国社会现在很混乱是有原因的。

那么回到投资的逻辑上来，需要这么做呢？越是出现富人通胀穷人紧缩的现象，富人购买的资产就越能升值，因为富人手上的钱越来越多，而穷人买得起的资产就越难升值。之前都说房子会贬值，那三四五线的房子确实贬值了，二线城市的房子也有所下跌，而富人集居的一线城市房价依然坚挺，虽然房租回报非常有限。比如我们之前看到广州天河北有一个不良资产的业主，市价1600万的房子，愿意1200万卖出，听上去打了八折优惠了400万很划算，而实际上这房子一个月的租金才8000元，一年的租金9.6万，如果靠收租金120年才能回本，年化回报率不到1%。如果我们把钱放到银行买理财，一年的回报也有4%~5%，如果买信托一年能赚7%~8%，那按道理这么说我们就不应该买房，应该去买理财是吧？结果我们发现国家政策反过来了。

现在国家是说房价不能涨了，但是一线城市的房价还是涨了，国家也不能拿那些富人怎么样啊，因为富人毕竟是社会的中流砥柱，掌握了很多社会资源；而另一方面，国家不允许银行理财和信托承诺保本了，虽然不能兑付是小概率事件，但是人们投资的时候就会思量，与其拿钱去买个不一定能兑付的理财产品，还不如去买个跑不掉的房子。所以一线城市的房子还是在被哄抢，而2345线的房市就不那么热闹，像长沙的房价，这么多年升值的就很慢。

所以现在整个市场的投资风格就发生了分化，一部分人在追逐那些泡沫化的市场，只要社会的钱越来越多，这个泡沫就不会停止，社会经济马上出现滑坡这个事情一时半会也不太可能出现，因为各个国家都伤不起，所以大家都还是开足马力印钞票，先把资产价格给坚挺了。而普通人就扎扎实实看回报率，因为泡沫化的投资普通人玩不起。

这就是关于今天这个时代富人通胀穷人紧缩这个现象的分析，希望我们每一位朋友的投资都顺顺利利，赚得盆满钵满，能找到自己的定位，能找到适合自己的投资方式，能够在时代的变化浪潮中稳操胜券。